互联网金融再掀上市热潮

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发布时间：2017-10-16 分类：趋势研究

十一黄金周移动支付在海外爆发再成热点话题，也让中国金融科技企业“走出去”步伐的加速引发关注。

受益于国内移动互联网发展“弯道超车”的机遇，携带成熟的技术、商业模式开辟海外市场被纳入越来越多中国金融科技企业的发展战略。通过梳理不难发现，目前以蚂蚁金服、京东金融、百度金融、腾讯为代表的金融科技头部企业布局海外多采取投资与技术双管齐下的策略，具体路径上以支付为触角，继而去满足生活场景的信贷需求和综合金融服务。

中国互联网金融企业正掀起新一轮的海外上市潮。美国东部时间10月13日，老牌网贷平台拍拍贷在纽交所递交了IPO招股书。根据招股书，拍拍贷计划最高筹资额为3.5亿美元，预计最快将在2017年11月下旬正式上市。

目前，已有宜人贷和信而富两家中国互金企业在纽交所上市。今年以来，众安保险于9月末在香港上市。趣店集团于9月19日向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO上市申请招股书，9月30日，网贷平台和信贷也向SEC递交IPO招股书。

对于互联网金融企业海外上市的热潮，分析人士表示，就当前国内A股市场看来，对互联网金融平台类企业IPO有着比较高的门槛，很多创业型平台短期内在国内上市无望，才选择出海上市。

根据国内上市规定，要求拟上市公司开业时间在三年以上并且最近三年连续盈利。目前，很多网贷平台都难以满足该项条件。根据拍拍贷招股书披露，近三年来拍拍贷营业收入持续增长。不过，拍拍贷也是在2016年才实现盈利。

招股书显示，截至2017年6月30日，拍拍贷2017年营业收入为17.349亿元。2016年拍拍贷净利润为5.015亿元，而2015亏损7214万元。

从国内监管环境来看，网贷行业正处于监管整改期，行业面临着诸多政策风险，给整个行业的上市进程带来阻碍。今年8月中旬，多地下发“禁增”通知。据了解，上海和广州多家平台也接到口头通知，要求限制平台业务规模不得扩张。业内人士普遍预计，在行业整改期，市场规模不会出现明显增长，这对于许多平台来说将是致命一击。从数据来看，受监管“禁增”的影响，P2P网贷行业累计交易额约已连续两个月呈下降趋势。

对于目前影响互联网金融企业盈利能力的因素，苏宁金融研究院高级研究员薛洪言表示，对于以融资类业务为主业的机构而言，其最大的不确定性来自于不良资产风险，底层资产的不良，既受机构自身风控能力的制约，更会受到宏观层面居民杠杆率水平、收入增速等因素的影响。现阶段，随着各类消费贷产品的爆发，特定群体的杠杆率在短期内出现了较快上升，超过了其收入增速水平，还款压力大增，一些人甚至出现以贷还贷的迹象。从防范风险的角度看，行业快速增长的态势很难一直持续，反过来会影响从业机构的盈利能力。

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